大叔美股筆記 20260731 每日盤後重點
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2026/07/31 每日盤後重點
殖利率仍是多頭頭頂那塊最硬的天花板。
Amazon 以AWS加速成長，替「AI需求能消化CapEx」再交出一份肯定答案；Apple 則因財測與成本壓力重挫。大盤盤中一度大漲，隨後幾乎回吐，直到尾盤才重新拉起。
收盤
道瓊 +0.53%，收52,485.03
S&P 500 +0.70%，收7,489.72
Nasdaq +1.00%，收25,373.85
Russell 2000 −0.5%，收2,931.34
10年期美債殖利率升至約4.74%，30年期則來到約5.27%，延續長端債券賣壓。
今日的四大主線：
1. Amazon 收盤大漲約15.3%，成為當天撐起大盤的最大力量之一。
第二季營收達2,006億美元、年增20%；AWS營收約422億美元、年增37%，創18個季度以來最快增速。Amazon同時表示，AWS的AI業務與自研晶片業務，年化營收均已突破250億美元。
公司把2026年CapEx提高至約2,200億美元，照理說應該再次引發「燒錢」疑慮，但市場這次選擇獎勵。
AWS正在加速，證明新增算力不是蓋完放著，而是有客戶、有工作負載，也有收入承接。這與微軟Azure年增43%的答案一致。
2. Apple 財報亮眼卻股價重挫
繳出營收1,094億美元、年增16%，EPS為2.02美元、年增29%，並創下公司史上最強的六月季度營收。
但股價仍重挫約7.4%。市場擔心的是下一季營收成長展望不夠強，以及AI資料中心競爭造成記憶體與部分零組件供給緊張，可能繼續壓縮成本與毛利率。
3. 殖利率攀升 至相對高點，壓住指數上緣
10年期美債殖利率升至約4.74%，為2025年1月以來最高；30年期殖利率升至約5.27%，創2007年以來高點。
市場目前擔心的是油價與通膨，也包括Fed政策溝通的可信度。Fed本週按兵不動，卻有三位官員主張升息；主席Warsh又不願提供清楚的利率路徑，使債市選擇自行提高長期通膨與政策風險溢價。
只要長端殖利率持續上升，高估值股票未來現金流的折現率就會提高，股市估值自然難以持續擴張。
所以今天即使Amazon財報非常強，大盤也只能在財報利多與殖利率利空之間反覆拉鋸。
4. 市場把AI交易拆成幾個層次：
第一層：需求能消化CapEx。
微軟、Amazon靠Azure與AWS加速，獲得市場獎勵。
第二層：支出跑在回報前面。
Alphabet、Meta面臨自由現金流、成本與ROI壓力。
第三層：供應鏈仍有需求，但估值與籌碼重新定價。
晶片、記憶體受到去槓桿、中國競爭與循環融資疑慮重擊。
大叔盤後觀點
產業面，Azure +43%、AWS +37%，對晶片、記憶體、伺服器、網路與資料中心電力，仍是非常強的需求背書。
但宏觀面，10年期殖利率站上4.7%、30年期升至5.27%，仍然是股市最真實的上檔天花板。
維持「分層多頭、控制節奏」，是我對近日的盤勢看法。
在財報利多與殖利率利空的拉鋸中，大叔的策略建議是，嚴設風險並保持彈性。
週末愉快，謝謝收聽！
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謝謝大叔小編辛苦了