美伊衝突、AI技術顛覆與私人信貸危機對貨幣政策之綜合影響

接下來總體經濟與地緣政治風險評估

現在的市場正在「換一個世界觀」。如果你進入 2026 年第二季，還用「景氣循環、升息降息、軟著陸」那套老邏輯看市場，那你可能是用錯地圖。現在這個局是一個由系統性震盪同時引爆的複合型危機。而且它們沿著三條主線—通膨、流動性、科技顛覆—彼此放大。

地緣政治直接把油價打穿天花板

雖然大叔很早提到川普的上任將加深地緣政治的影響，讓我們看今天的新聞，美國與以色列在戰術上確實重創了伊朗的軍事與核設施。但市場很快發現這場仗沒有結束，只是換一種形式。

在巴基斯坦伊斯蘭堡的停火談判破局後，
川普直接下令封鎖荷姆茲海峽。因為伊朗開始用加密貨幣與人民幣結算，對能源運輸收取「過路費」，這等於換個方式的經濟戰。

• WTI 直接突破 100 美元

• 全球能源定價機制開始鬆動

• 供給型通膨，被硬生生灌回市場

所以如果我們還在等通膨「自然下來」， 目前很明顯油價不點頭，通膨不會走。

AI 導致國安等級風險

Anthropic 曝光的 Mythos 模型，展示AI 可以自主發現、串聯作業系統與瀏覽器的漏洞。代表傳統的網路安全攻防平衡，直接被打破。因此我們看到美國財政部長貝森特跟聯準會主席鮑威爾，緊急召集華爾街系統性重要銀行（SIFI）高層，這已經成為危機管理。

當 AI 的能力，足以威脅金融結算與支付系統，它就已經成為系統性風險來源。

就業數據好看，但結構裂開

美國勞動市場表面上看起來很好，非農就業還在成長。但真正該看的是這三件事：

1. 前期數據被大幅下修

2. U-6 廣義失業率逆勢上升

3. 薪資成長出現極端 K 型分化

更關鍵的是 AI 自動化，開始大規模清洗白領階層，被裁掉的是高學歷、高年資跟高薪資，這群人一旦失業，消費力不是慢慢下降，而是直接蒸發。這種由技術驅動的結構性失業，正在慢慢侵蝕整個需求端。