Bloom Energy $BE 2026 年第二季財報分析

首度單季破十億美元的 AI 供電標準制定者：34.3% 毛利率與 73% 單一客戶集中度

• 藍色備註是大叔的想法

• 紅色備註是特別請大家要注意的字眼

• 紫色備註是女兒喜歡的顏色，我只是拿來做分類

單季營收首度站上十億美元，非 GAAP 營業利益率突破 22%，經營現金流由去年同期大額流出轉為正流入，全年營收財測由 34–38 億美元大幅上修至 39–42 億美元。就標題數字而言，這是很棒的季報。

那我大叔想帶大家看的是這 10.65 億美元營收由誰貢獻？34.3% 毛利率有多少來自營運改善、多少來自一次性項目？2.26 億美元經營現金流有多少是獲利變現、多少只是客戶預付款形成的浮存金？

財測上修：數字更高，但節奏沒有變快

公司再次上修全年財測，營收指引由第一季的 34–38 億美元提高至 39–42 億美元，中位數 40.5 億美元，約為 2025 年營收的兩倍。非 GAAP 營業利益指引也由年初 4.25…