Coinbase #COIN 2024 Q4 財報分析

整體來看Coinbase 在 Q4 受益於加密貨幣狂漲，交易收入爆發式增長，長期來看Coinbase 的訂閱與服務收入成長 + 國際市場擴張提供穩定現金流。比特幣才是英雄。

優勢

✅ 交易量激增：Q4 交易收入 季增 172%
✅ 訂閱與服務收入穩健增長：$6.41 億超預期
✅ 國際衍生品市場成長

風險因素

⚠ 交易收入高度依賴市場波動：Q1 交易收入已回落至 $7.5 億
⚠ 營運費用上升：擴張業務與監管合規成本提升

亮點

Coinbase 在 2024 Q4 營收與獲利大幅超過市場預期

• 每股盈餘 (EPS)：$4.68

• 營收：$23 億（預估 $18.7 億）🟢，季增 +88%

• 交易收入：$16 億（預估 $12.4 億）🟢，季增 +172%

• 交易量：$4,390 億（預估 $4,280 億）🟢

Coinbase 交易收入成長驚人，反映 比特幣帶動投資人進場。

2025 Q1 展望

• 交易收入（截至 2025/2/11）：$7.5 億（顯示市場熱度延續）

• 訂閱與服務收入：$6.85 - 7.65 億

• 技術、開發 + 一般行政費用：$7.5 - 8 億

• 銷售與行銷費用：$2.35 - 3.75 億

服務收入穩定成長，顯示 Coinbase 在交易與訂閱雙軌模式 下，獲利能力很紮實。

業務表現

細分業績

• 訂閱與服務收入：$6.41 億（預估 $5.05 - 5.8 億）🟢，季增 +15%

• 穩定幣收入：$2.259 億

• 區塊鏈獎勵：$2.149 億

• 託管費收入：$4,310 萬

Coinbase 訂閱與服務收入超預期

營運費用

• 總營運費用：$12 億，季增 +19%

• 技術、開發 + 一般行政費用：$7.31 億

• 銷售與行銷費用：$2.26 億

策略

• 產品創新：

  • Coinbase One 會員增長

  • 國際衍生性商品市場擴張

• 市場領導地位：

  • 美國現貨市場占有率增加

  • 衍生品交易量創歷史新高

管理層評論

CEO Brian Armstrong： "2024 年是 Coinbase 和加密產業轉型的一年。監管清晰度帶來了前所未有的機會。我們將加倍創新，打造基礎產品，為未來十年增長做好準備。"