#CRWD | CrowdStrike 2026財年第一季財報分析與估值

CrowdStrike 透過 Falcon 平台與 AI 驅動的 Flex 模組，擴展其訂閱產品組合與客戶黏著度，目標於中期內達成 $10B ARR。面對 GenAI 驅動的新威脅環境，其平台優勢與擴張能力給予其在 XDR、ITDR 領域的定價權。

考慮到CrowdStrike的強勁成長動能和市場領導地位，長期投資者可在股價回調至450美元以下時分批佈局，降低平均持股成本。短期內，建議觀察公司在AI安全領域的進展以及CCP計劃對營收的影響，作為進一步加碼的依據。

核心財報亮點

• 營收：11億美元（預估11.04億美元）🟡；年增20%

• 調整後每股盈餘（EPS）：0.73美元（預估0.66美元）🟢

• GAAP淨虧損：1.102億美元（每股虧損0.44美元）

• 非GAAP淨利：1.847億美元（每股盈餘0.73美元）

• 年度經常性收入（ARR）：44.4億美元；年增22%

• 淨新增ARR：1.938億美元

• 自由現金流（FCF）：2.794億美元；年減13%

• 現金及現金等價物：46.1億美元

📌 儘管營收略低於預期，ARR和EPS表現強勁，顯示核心訂閱業務穩健成長。然而，GAAP淨虧損主要受2024年全球IT中斷事件的持續影響。

未來展望（Q2與全年指引）

• Q2營收預期：11.447億美元–11.516億美元（預估11.59億美元）🟡

• Q2調整後EPS預期：0.82美元–0.84美元（預估0.83美元）🟡

• FY26營收預期：47.4億美元–48.1億美元（預估47.9億美元）🟡

• FY26調整後EPS預期：3.44美元–3.56美元（預估3.45美元）🟢

📌 公司維持全年營收預期，並上調EPS指引，顯示對下半年ARR和利潤率增長的信心。然而第二季營收指引略低於市場預期，可能反映企業在網絡安全支出上的謹慎態度。

業務動能與核心部門

• Falcon Flex交易總價值：超過32億美元；年增6倍

• 總留存率：97%

• 訂閱毛利率：80%（去年同期為81%）

• 策略合作：擴大與微軟和谷歌雲端的合作夥伴關係

• AI創新：推出Charlotte AI Agentic工作流程和新的風險管理工具

• 獲得FedRAMP高授權

• 交付Falcon特權存取模組和Charlotte AI Agentic工作流程

• 推出新的風險管理工具和AI風險解決方案

• 榮獲Google雲端2025年度安全合作夥伴稱號

• 在多份2025行業雷達報告中被評為XDR、ITDR和運行時安全領域的領導者

📌 公司在AI驅動的安全解決方案和策略合作方面取得進展，Falcon平台的採用率持續上升，顯示其在網絡安全市場的領導地位。

• 執行長George Kurtz評論 : “第一季業績強勁，這得益於創紀錄的大額交易勢頭以及Falcon作為AI時代首選平台的採用。我們的創新和規模推動我們的年度經常性收入（ARR）目標邁向100億美元。”

• 財務長 Burt Podbere 評論: “我們的年度經常性收入 (ARR) 和盈利超出預期。Falcon Flex 的擴張和產品線的強勁增長增強了我們對 2026 財年下半年 ARR 和利潤率加速增長的信心。”

技術面與總結建議

• 現價：約488.76美元

• 52週區間：200.81美元–491.20美元

• 技術支撐位：約450美元（前低）

✅ 建議：

• 長期投資者可考慮在450美元–460美元區間分批佈局，目標價位為550美元以上。

• 短期投資者應關注第二季財報發布後的市場反應，若股價回調至支撐位，可考慮進場。

⚠️ 風險：

• 政府和企業在網絡安全支出上的不確定性可能影響營收增長。

• 2024年7月的全球IT中斷事件，CrowdStrike推出了客戶承諾計劃（CCP），對2025財年每季營收造成約1,000萬至1,500萬美元的負面影響，預計至2026財年第四季將逐漸消除 。