#CRWV | CoreWeave 2025 年第二季業績亮點

AI 革命的「算力心臟」，一場關於速度、規模與信念的豪賭

這家在全球 AI 基礎設施領域以其專用、高性能計算能力而聞聞名的「AI 原生」雲端服務商，宣告著在 AI 革命的浪潮之巔，一個全新的、專注於為最頂級 AI 模型提供動力的算力中央銀行正在以驚人的速度崛起。

• 規模的勝利，體現在其爆炸性的營收增長（同比 +207%）、天文數字般的積壓訂單（$301 億美元），以及其作為全球首家大規模部署 NVIDIA 最新 Blackwell 架構的領導者地位。

• 增長的代價，則體現在其創紀錄的資本支出（單季 $29 億美元）和持續的調整後淨虧損。

解讀這份財報的關鍵，在於理解 CoreWeave 正在進行一場史詩級的、不計短期代價的軍備競賽。它正在將今天能籌集到的每一分錢，都轉化為未來難以被超越的、以「吉瓦」(GW) 為單位的物理算力護城河。