FOMC – 2025 年 3 月 19 日 Keynotes

1. 成長與就業預測

• 2025 年 GDP 成長率：1.7%（低於 12 月預測的 2.1%）

• 2026-2027 年 GDP 成長率：1.8%（與 12 月預測持平）

• 失業率（2025-2027）：4.3％-4.4％（略高於12月估計）

2. 通膨前景

• PCE通膨率（2025-2027）：2.7% → 2.2% → 2.0%（與聯準會的長期2%目標一致）

• 核心 PCE 通膨率：略高，為 2.8%（2025 年），然後為 2.2%（2026 年）

3. 聯準會利率預測（市場關鍵）

• 2025 年聯邦基金利率：3.9%（與 12 月預測持平）

• 2026 年利率：3.4%

• 2027 年利率：3.1% → 長期目標：3.0%

4. 市場影響

• 降息仍在軌道上：2025 年預計利率為 3.9%，預示今年稍後可能降息

• 近期經濟成長略微減弱且通膨上升：由於 GDP 下調，市場可能會謹慎反應，但通膨目前仍處於高位

• 長期通膨受到控制：聯準會仍預計到 2027 年通膨將正常化在 2% 附近，支持降息的說法

5. 投資策略：

• 利率敏感型產業（科技、房地產、成長股）短期內可能出現波動，但可能受益於 2025 年下半年的降息

• 債券市場可能開始更積極消化降息預期

• 關注通膨趨勢的變化—通膨下降速度放緩可能意味著聯準會立場比預期更強硬

總體而言，這報告好壞參半：短期通膨略高，GDP 成長放緩，但 2025 年下半年仍有望降息

LINK: https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm

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