#GLW | Corning 2025 年第四季財報亮點

「Springboard」計畫升級與 AI 基礎設施的隱形贏家

如果你還認為康寧只是一家做手機螢幕玻璃 (Gorilla Glass) 或電視面板玻璃的公司，Q4 財報證明了康寧的 Springboard 計畫是真實的利潤擴張引擎。如果回去看大叔上次分享的文章，大叔說他的Springboard，將決定它下一個五年的計畫，當初我認為因為市場對他們的情緒不滿，反而價值出來了。這次營業利潤率在兩年內提升了 390 個基點，達到 20.2%。這對於製造業來說是非常驚人經營效率提升。大叔也很開心它的財報證明了我的眼光。

再者光通訊業務 (Optical Communications) 年增 24%，這也證明AI 資料中心對高密度光纖互連的需求。

1. 從週期性的顯示器業務，轉向高成長的 AI 光通訊與半導體材料（Hemlock）。

2. Springboard 計畫帶來的結構性成本下降和定價權提升，讓 ROIC (投入資本回報率) 衝上 14.2%。這意味著康寧每一塊錢能賺回更多利潤。