GOOGLE 現在是最便宜的超級大盤股

它擁有成長最快的雲端運算部門、最高效的人工智慧和搖錢樹廣告業務。市場嚴重低估了其18倍預期收益的潛力。

1. 儘管市場規模龐大，GOOGLE 仍在快速成長。

   過去五年來，其收入成長率為 17%，淨收入成長率高達 25%，因為市場認為搜尋將會消亡。

2. GOOG 搜尋量仍在成長...

   儘管人們擔心人工智慧會接管搜索，但谷歌的年度搜尋量首次突破 5 兆。還有什麼更好的？商業查詢量成長較快。

   

3. 搜尋變得更加精簡

   人們越來越多地使用人工智慧進行資訊和生產力相關的查詢，但 GOOG 仍然主導商業查詢。這意味著它現在可以向更多查詢中的更多人顯示更多廣告。

   這就是搜尋收入保持成長並將保持強勁的原因：

   

4. 未來5年人工智慧在搜尋市場的佔有率不會超過20%。這適用於所有查詢。

   人工智慧還需要很長時間才能接管商業查詢，而這才是谷歌真正的搖錢樹。因此我們可以輕鬆估算出未來5年搜尋收入的年增長率為10％。這將在 2030 年的收入達到 3,180 億美元。假設利潤率為30%，營收將接近1000億美元。如果以非常保守的 15 倍市盈率計算，業務將達到 1.5 兆美元。

   

5. GOOG 也迅速擴展其雲端業務在過去 5 年裡，其雲端運算收入每年增長 35%，短期內沒有放緩的跡象。它的運行速度非常快，目前運行率僅為亞馬遜的 1/3。目前其運行速度為 480 億美元。即使我們假設年增長率僅 25%，到 2030 年其運行率也將達到 1500 億美元。以 1500 億美元的營運速度計算，假設淨利潤率為 35%，市盈率為 25 倍，這項業務本身的價值就高達 1.3 兆美元。

   

6. Youtube也大幅受到市場打折，去年該公司創造了 360 億美元的收入。相比之下，#NFLX 的收入為 390 億美元。Youtube 的收看時間份額比 NFLX 高，而且成長速度也會比它快。

   

7. 未來 5 年 N​​FLX 的市場價格平均年收入成長率約為 13%。鑑於 Youtube 佔據了較高的時間份額，我們可以假設 Youtube 的年增長率為 15%，這使得 2030 財年的 Youtube 收入達到 720 億美元。

   NFLX 的利潤率為 22%，假設同樣的利潤率將為我們帶來160億美元的淨收入。

   以本益比25倍來算，你的生意價值4000億美元。

   

8. Waymo 怎麼樣呢？

   近期每週的出行人次已突破20萬次。目前無法對其進行估值，但我們知道它將成為自動駕駛技術的重要提供者。但它正在其運營的市場上迅速搶佔 UBER 和 Lyft 的市場份額。即使未來 5 年內它的規模只有 UBE​​R 的一半，考慮到 UBER 也會成長，我們也將看到一項價值 1000 億美元的業務。

   

9. 整體而言到 2030 年，GOOGLE 業務規模將達到 3.6 兆美元。假設折現率為10%，它的價值應該為2.2兆美元，但目前它的價值只有2兆美元，即使按照非常保守的假設，並且由於人工智慧威脅導致搜尋業務的本益比非常低，我們的估值仍然被低估了 10%。無論如何，對於像 #GOOG 這樣的優秀企業來說，這都是一筆很棒的交易。