【大叔解析】Hims & Hers Health 正面臨一場存在主義危機

當原廠藥比你的副廠藥還便宜，而且還把你拒於門外時，這就不只是競爭問題，而是生存問

過去一年，Hims & Hers #HIMS 是成長股投資人名單上的常客。故事也寫得很好聽用，科技打破醫療壟斷，用直銷模式讓一般人也能負擔減肥神藥（GLP-1）。

在 2024–2025 年，這個故事成立。因為它踩在一個關鍵紅利上原廠藥短缺。但2026 年 1 月 5 日，這個紅利正式結束。

Novo Nordisk 的一紙公告，對 HIMS 是一場非常直接且嚴重的傷害，今天這篇文章，我們只談一件事：HIMS 的商業模式，是否還成立？