Lucid Group #LCID 的 2024 年第四季財報分析

馬斯克說我小孩都13個了，你產能到底破萬了嗎? 特斯拉殺手都習慣殺死自己嗎

Lucid Group (LCID) 的 2024 年第四季財報顯示，其財務狀況仍然充滿挑戰，但在交付量和營收成長方面有顯著進步。但大叔不會碰這公司。

1. 財務分析

Q4 2024

🔹 非公認會計準則每股收益 (EPS)：-0.22 美元（預期 -0.26 美元）🟢
🔹 營收：2.345 億美元（預期 2.187 億美元）🟢
🔹 交付量：3,099 輛（年增 79%）
🔹 產量：3,386 輛
🔹 總流動性：61.3 億美元

全年 2024

🔹 總收入：8.078 億美元
🔹 全年交付量：8,428 輛
🔹 全年產量：8,428 輛（符合原先指引）(老馬繁殖都比你快)

關鍵變化

🔹 執行長變動：Peter Rawlinson 辭職，Marc Winterhoff 被任命為臨時 CEO。
🔹 2025 產量指引：~20,000 輛（顯著成長，但仍遠低於競爭對手如 Tesla）。

管理層評論：

“Peter Rawlinson（前首席執行官）：我對 Lucid 在過去十二年中成長為可持續移動領域的技術領導者感到無比自豪。”

“馬克溫特霍夫（臨時首席執行官）：2024 年是變革性的一年；我們專注於提高 Lucid Gravity 的產量並擴大我們的技術許可。”

“Gagan Dhingra（臨時首席財務官）：在 PIF 資金的支持下，我們的交付量創下了歷史新高，毛利率也取得了進步。”

大叔說:不靠乾爹我們根本活不下去。

3. 估值分析

PE (市盈率)

Lucid 仍未實現盈利，因此無法計算正 PE。預計 2025 年仍將虧損。

EV/EBITDA

Lucid 目前處於 EBITDA 負值狀態，EV/EBITDA 指標無法提供有意義的估值參考。

市銷率 (P/S)

• 市值：約 55 億美元

• 2024 營收：8.078 億美元

• P/S (市銷率)：6.8x（對比 Tesla 目前約 5x，偏高）

• 2025 估計營收：約 15 億美元（若達成 20,000 輛交付目標）

• 2025 預測 P/S：3.7x（若股價不變）

若 Lucid 能實現 2025 年目標，估值將更加合理。但考慮到其高燒錢率和毛利率仍低

3. 投資前景

🟢 看多理由

✅ 交付量強勁成長：2024 Q4 年增 79%，2025 產量目標為 20,000 輛
✅ 現金充足：61.3 億美元流動性，有 PIF（沙烏地阿拉伯公共投資基金）後面有有錢乾爹支持，啾咪~!
✅ 技術授權：擴展技術授權模式，如與 Aston Martin 的合作

🔴 風險與挑戰

❌ 營收成長仍受限：雖然年增 79%，總量仍遠低於市場領導者
❌ 毛利率仍未突破：目前仍處於虧損狀態，燒錢率高
❌ 執行長變動：管理層可能影響市場信心

4. 投資結論

別浪費錢 Lucid 仍處於高風險高回報區間