#NET | Cloudflare Inc. 2025年Q1 財報分析與估值

核心財報亮點

• 營收：$4.791 億（預期 $4.6965 億）🟢；年增 +27%

• 調整後每股盈餘（Adj EPS）：$0.16（預期 $0.16）🟡

• 調整後營業收入：$5,600 萬

• 毛利：$3.693 億（年增 +26.5%）

• 毛利率：77.1%；持續高位，展現營運槓桿

全年展望（2025）

• 營收預期：$20.9–20.94 億（預期 $20.9 億）🟡；年增 +24%

• 調整後 EPS 預期：$0.79–0.80（預期 $0.82）🔴；略低市場期望

• Q2 預期營收：$5.00–5.01 億（預期 $5.009 億）🟡

• Q2 EPS 指引：$0.18（預期 $0.19）🔴

儘管EPS略微下修，但收入與現金流成長動能保持強勁，維持成長型 SaaS 主軸。

其他關鍵營運指標

• 自由現金流：$5,290 萬；年增 +49%