#ORCL | Oracle 2026 年第二季財報亮點
RPO 爆炸式增長掩蓋不了營收失速
長期訂單與短期交付能力的拔河賽
如果說 2023–2024 是 AI 模型的狂野擴張期，那麼 2025–2026 則是 AI要開始付電費的基礎設施時代。
本季最大的亮點是就讓分析師集體噴咖啡的數字：
RPO 年增 438%，達到 5,230 億美元（523 Billion）
Oracle 的已簽約待履行訂單，大到快跟它的市值相等。這個規模在 SaaS 產業是完全前所未見的，甚至連 Microsoft、AWS 都沒出現過這種增幅。也就是說AI 巨頭們在「承包 Oracle」未來 5–10 年的 GPU + 訓練能力。
這些超長約多半來自：
Meta（訓練 Llama）
NVIDIA（AI Foundry 服務）
多家未具名的 AI 模型公司
國防與政府專案
Oracle 正在變成 AI 時代的 “算力出租大地主（Compu…
