以下是分析師在 Snowflake（#SNOW）公布財報後的估值

1) 高盛（Goldman Sachs） – 目標價230美元 – 強力買入（Conviction Buy）– Kash Rangan

「我們重申買入評級，並將目標價由205美元上調至230美元，因第一財季產品營收表現超出市場預期3.6%，當期剩餘履約義務（cRPO）加速至31%（前一季為27%）…… 第一季的實際表現和第二季展望顯示消費活動正在明顯改善…… Snowflake 消除了市場對總體經濟不利影響需求的疑慮…… 接下來的催化劑將是 Snowflake Summit。」

2) 摩根大通（JPMorgan） – 目標價225美元 – 加碼（Overweight）– Mark Murphy

「Snowflake 在第一季優於預期的基礎上，上調了2026財年產品營收預測，而同行大多未上調全年預期…… 對比前一季，營收超出預期的幅度為3,900萬美元，表現更佳…… 節後消費表現非常強勁…… 公司在第一季推出超過125項產品功能…… 我們持續看好，維持加碼評級，目標價上調至225美元。」

3) DA Davidson – 目標價250美元 – 買入（Buy）– Gil Luria

「我們重申買入評級並上調目標價…… 核心業務持續強勁推動產品營收超出預期…… Snowflake 最新 AI/ML 產品的採用速度加快…… SNOW 仍是我們整個軟體板塊的首選。」

4) Evercore ISI – 目標價232美元 – 優於大盤（Outperform）– Kirk Materne

「產品營收達9.968億美元（年增26%），大幅高於管理層指引…… 管理層指出尚未看到總體經濟帶來負面影響…… 我們認為營收穩定成長（約25%）結合營運槓桿，將有助於估值進一步提升。」

5) BTIG – 目標價235美元 – 買入（Buy）– Gray Powell

「SNOW 公布卓越的第一季業績…… 所有主要營收關鍵指標皆優於預期…… 第二季產品營收可能進一步加速…… 雲端數據分析平台如 SNOW 是 AI 受益的早期贏家…… 我們將目標價上調至235美元，重申買入評級。」

6) Wolfe Research – 目標價230美元 – 優於大盤（Outperform）– Alex Zukin

「Snowflake 擁有多元成長引擎，包括核心數據倉儲、AI 採用擴大，以及與微軟的策略合作…… SNOW 仍維持優於大盤評級。」

7) Citizens JMP – 目標價245美元 – 市場優於大盤（Market Outperform）– Joe Goodwin

「產品營收9.97億美元，超預期3,800萬美元（+4%）…… 自由現金流為1.834億美元（低於市場預期）…… RPO（剩餘履約義務）為66.9億美元，年增34%…… 股價盤後上漲7%…… 維持市場優於大盤評級。」

8) Piper Sandler – 目標價215美元 – 加碼（Overweight）– Brent Bracelin

「SNOW 仍是我們最具信心的成長型投資標的之一…… 第一季表現穩健，在不確定的宏觀背景下實現26%年增產品營收令人鼓舞…… 我們對其高效成長模式更具信心。」

9) Needham – 目標價230美元 – 買入（Buy）– Mike Cikos

「產品營收超出預期3.8%…… 第一季 COGS 和銷售行銷人員數量加速成長，顯示 Snowflake 正在為未來的產品營收成長進行佈局。」

10) Raymond James – 目標價212美元 – 優於大盤（Outperform）– Simon Leopold

「動能與新產品成長趨勢可望持續…… Cortex 產品獲得強勁市場回饋…… 管理層未觀察到需求疲軟，指引中也未反映任何總體經濟風險。」

11) 巴克萊（Barclays） – 目標價219美元 – 加碼（Overweight）– Raimo Lenschow

「高於平均的營收超預期，以及優於市場預期的第二季與2026財年產品營收指引…… SNOW 重申其2026財年調整後自由現金流率目標…… 預期股價將正面反應，維持加碼評級。」

12) 瑞銀（UBS） – 目標價210美元 – 中性（Neutral）– Karl Keirstead

「第二季（7月）指引非常強勁，且未提到任何總體經濟問題…… 整體而言，本季財報應能強化市場對2025年企業數據支出的信心…… 預期股價將持續走高。」

13) 美國銀行證券（BofA Securities） – 目標價220美元 – 中性（Neutral）– Brad Sills

「第一季表現穩健…… 但僅新增3家《全球2000大企業》客戶…… 我們質疑新的工作負載是否足以長期抵消核心業務成長放緩的趨勢。」

14) 摩根士丹利（Morgan Stanley） – 目標價200美元 – 同等權重（Equalweight）– Keith Weiss

「財報簡潔有力，表現亮眼…… 但目前的主要障礙是估值偏高…… 我們將目標價上調至200美元，如股價回調，我們將考慮更積極看待。」

15) 伯恩斯坦（Bernstein / SocGen） – 目標價191美元 – 市場持平（Market Perform）– Mark Moerdler

「cRPO 成長達27%，指引也有所上調…… NRR（淨留存率）下降至124%，整體成長趨勢仍在放緩（但放緩速度減緩）…… 雖然我們喜歡這一季與短期展望，但仍選擇觀望。」