SoFi：從學生貸款到金融超應用

#SOFI 投資人該注意什麼

SoFi Technologies

#SOFI 在本週 William Blair 成長股大會上，財務長 Chris Lapointe 帶來一張強勁的成長藍圖，也讓市場終於開始重新打量這家從「學生貸款公司」轉型成「FinTech 全能平台」的選手。

週四股價一度衝上 $13.87，尾盤收在 $13.67，日漲超過 3%。
那我們來看看，這份「成長敘事」到底值不值得信。

SoFi 的最新財務展望重點

SOFI 成長引擎拆解

1. 貸款平台（Loan Platform）
   Q1/2025 發放金額達 $16 億美元，主打個人信貸與房貸。這塊仍是 SoFi 的穩定營收核心之一。

2. SoFi Money 存款業務
   吸金力大幅成長至 $270 億，若以 3–4% NIM（淨利差）估算，將可能成為下個 10 億美元級別收入來源。

3. 學貸再融資市場復甦
   拜拜登學生貸款寬限期結束所賜，這塊業務開始回溫，有助於 SoFi 拓展利息收入與非利息費用收入。

4. 手續費收入佔比提升
   目前佔整體收入 41%，穩定成長。反映出 SoFi 有意讓獲利結構脫離單一放款邏輯，建立長線平台護城河。

為什麼市場過去不買帳？

投資人對 SOFI 長期以來的疑慮主要來自：

• 銀行牌照風險與監管成本

• 獲利轉正速度慢

• 宏觀利率對借貸業務的敏感度高

• 每次財報都指引保守，市場信心不足

但這次的展望讓投資人看到三個關鍵訊號：

• 營收年增率仍維持在 25% 以上

• EBITDA 規模已逐步拉開，靠近「盈虧平衡點」

• 手續費/會員/存款多線成長

SoFi 終於不只是「學生貸款公司」的影子，而是開始具備多角化金融平台的實力。

這次財務長的展望有幾個值得記錄下來的觀察點：

• 不是只會講故事，而是 EBITDA 有料了
  從 6 億 → 8 億以上，這不再只是「願景股」的格局，而是邁向「現金流股」的轉型關鍵。

• SoFi Money 是隱藏現金牛
  $270 億存款只要撬動 3% 的利差就有 $8 億營收潛力，這部分市場目前還沒有完全反映進股價。

• 費用收入佔比增加是轉型指標
  這說明 SoFi 開始具備「平台模式」的收入特性，抗利率波動能力正在提升。

投資建議 & 潛在價位關注區

• 當前股價: $13.67（2025/6/5）

• 預估 PS（2025E）: 約 4.5x（以 $3B 營收 & $14B 市值計）

• 支撐位: $11.50–$12.00 區間（短期回調可分批進場）

• 突破點: 若能穩站 $14 上方，挑戰 $16–$18 區間

如果 SoFi 能達標 2025 財報預估，且市場情緒穩定回暖，這波從 FinTech 概念轉成盈利成長股的「形變」就值得持續關注。

Link: https://www.benzinga.com/trading-ideas/movers/25/06/45802964/sofi-technologies-stock-climbs-as-company-touts-strong-growth-at-investor-conference