Texas Roadhouse #TXRH 2024 財報分析

德州路邊攤

這一直都是大叔最愛的公司，德州路邊攤。整體來說營運表現強勁而且一樣大叔最愛看到的穩健自由現金流、股息成長跟回購計畫。雖然通膨可能影響毛利率，但公司透過可以價格調整與規模擴張來緩解影響。非常適合尋求長期成長與穩定股息的投資者​，我把這公司跟ISRG 放在我退休帳戶，都不太需要理他們。

1. 財報亮點

• 總營收：$53.73 億美元（年增 16.0%）

• 淨利潤：$4.34 億美元（年增 42.2%）

• 每股盈餘（EPS）：$6.47（年增 42.5%）

• 同店銷售成長：

  • 企業餐廳：+8.5%

  • 加盟餐廳：+7.4%

• 餐廳毛利：$9.16 億美元（年增 29.4%），毛利率提升至 17.1%（前一年 15.4%）

• 現金流：

  • 營運現金流：$7.54 億美元（年增 33.4%）

  • 資本支出：$3.54 億美元

  • 自由現金流：$4.00 億美元

• 股東回報：

  • 股息增加 11% 至 每股 $0.68（2025 年 4 月支付）

  • 股票回購計畫 擴大至 $5 億美元

2. 2025 年展望

• 同店銷售增長目標：持續增長（受 2024 年價格調整影響）

• 計畫調漲菜單價格：2025 年 4 月預計上調 1.4%

• 成本壓力：

  • 商品成本通膨預估：3%-4%

  • 工資與人力成本通膨：4%-5%

• 新增門店：

  • 2024 年新開 31 家企業店 & 14 家加盟店

  • 2025 年將開設 第 800 家門店

3. 估值分析

• 本益比（P/E）：~22 倍（基於 2024 年每股盈餘 $6.47）

• 股息殖利率：~2.2%（基於股息 $2.72/年）

• 自由現金流收益率（FCF Yield）：~4.0%

• 折現現金流（DCF）估值：$140-$150（與當前股價相比，仍有 10-15% 上行空間）

4. 展望

✅ 業績穩健增長：同店銷售持續上升，餐廳毛利率提升
✅ 資本配置良好：穩定股息成長 & 大規模股票回購
✅ 現金流充沛：自由現金流強勁