台積電 $TSM2026 財年第二季財報分析

67.7% 的毛利率是真的，55.6% 的淨利率不是

台積電於 7 月 16 日公布 2026 年第二季財報：

• 合併營收新台幣 1 兆 2,703.8 億元，年增 36.0%、季增 12.0%；

• 稅後純益 7,065.6 億元，年增 77.4%；

• 每股盈餘 27.25 元（每 ADR 4.31 美元）。

• 美元營收 402 億美元，正好落在財測區間（390–402 億）最高標；

• 毛利率 67.7%、營業利益率 60.3% 雙雙突破財測高標，稅後純益率 55.6%。

本季三大要點：

1. 帳面獲利含一次性業外利益，還原後本業季持平。

   本季業外損益 958.3 億元，其中出售及按市價評價世界先進（5347）持股利益 632.02 億元，貢獻 EPS 約 2.44 元；剔除後經常性 EPS 約 24.81 元、經常性純益率 50.6%，與 1Q26 的 50.5% 幾乎持平。相對法說…