Vertiv #VRT 2024 Q4 財報分析

難道成績太好，也不行嗎?

大叔想問候這些機構，你們還好嗎? 眼睛是長在天上嗎? SMCI 功課有交，就好棒棒。這種三好學生，你竟然修理他。 明明數據中心基礎設施市場的需求強勁，而且公司還持續擴張產能，Q1 增長略為放緩，但整體 2025 財年展望還是不錯，我真的看不懂問題出在哪裡。大叔100塊會再加碼。

優勢

✅ AI 與雲端基礎設施需求強勁：數據中心市場成長帶動 Vertiv 訂單年增 30-50%
✅ 營運效率改善：調整後營業利潤 年增 53%，營業利益率 提升 380 個基點，展現出良好的成本管理。
✅ 健康的財務狀況：自由現金流 $3.62 億，
✅ 資本支出擴張：2025 年 $2.75 億 CapEx，持續擴大產能

風險因素

⚠ 短期增長放緩：2025 Q1 EPS 低於市場預期
⚠ 供應鏈與成本挑戰：若生產成本或原物料價格上升
⚠ 市場競爭：與 Schneider Electric、Eaton、Emerson 等企業競爭

亮點

Vertiv 在 2024 Q4 表現遠超市場預期，展現出數據中心基礎設施市場的強勁需求，特別是 AI 帶動的成長趨勢。

• 調整後 EPS：$0.99（預估 $0.82）🟢，年增 +77%

• 營收：$23.5 億（預估 $21.6 億）🟢，年增 +26%

• 調整後營業利益率：21.5%（年增 +380 個基點）

Vertiv 營收與獲利大幅優於預期，顯示其數據中心解決方案需求強勁。

2025 Q1 指引

• 調整後 EPS：$0.57 - $0.63（預估 $0.64）😕

• 營收：$19.0 - $19.5 億（預估 $19.2 億）🟡

• 有機收入成長：+17% - 21%

• 調整後營業利益率：16.7% - 17.1%

Q1 指引顯示短期增長放緩，但仍維持雙位數有機收入成長。

2025 財年展望

• 調整後 EPS：$3.50 - $3.60（預估 $3.57）🟡

• 營收：$91.3 - $92.8 億（預估 $92.5 億）🟡

• 有機收入成長：+15% - 17%

• 調整後營業利益率：20.8% - 21.2%

2025 財年整體展望穩健，持續受惠於數據中心市場與 AI 帶動的基礎設施需求。

業務表現

• 美洲市場：TTM 有機訂單年增 50%。

• 全球有機訂單：TTM 有機訂單年增 30%，超大規模 (Hyperscale) 與主機代管 (Colocation) 市場需求強勁。

• 調整後營業利潤：$5.04 億（年增 +53%）。

• 營業現金流：$4.25 億，調整後自由現金流 $3.62 億。

• 淨槓桿比：1.0 倍，財務狀況健康。

Vertiv 在 AI 與雲端基礎設施需求激增下，實現大幅成長。

• A 類流通股增加 480 萬股（私募認股權證行使）

• 2024 年 11 月提出的五年計劃確認，專注於創新與永續成長

• 2025 年資本支出 (CapEx)：$2.75 億

Vertiv 透過擴張產能與技術創新，確保能滿足未來 AI 與雲端基礎設施需求。

CEO Giordano Albertazzi： "數據中心對於滿足全球數位需求至關重要。隨著 AI 需求成長，Vertiv 正透過基礎設施技術與創新來支援這個快速發展的市場。"

執行主席 Dave Cote： "2024 年業績顯示 Vertiv 具備強勁的市場潛力。我們將持續優先考慮創新與成長，確保 Vertiv 站在數位轉型的最前線。"